Z-Spread Nedir?

Z-spread veya sıfır volatilite spreadi, menkul kıymetin indirgenmiş nakit akışlarının spot getiri eğrisi üzerindeki mevcut değere eşit olduğu spreaddir. Yatırımcı veya tüccarlar için birincil amacı, güvenlik vade sonuna kadar tutulursa, getiri eğrisi boyunca ele geçirilebilecek yayılımı ölçmektir. Hazine dışı bir güvenliği, kredi, likidite ve opsiyon risklerini ölçtüğü için analiz etmek için kullanışlı bir araçtır. Z-spread'leri, ekonomik bir gösterge olarak da kullanılabilir; burada negatif bir z-spread sıklıkla durgunluğun yola çıktığını gösterir. Z-spreadinin hesaplanması, nakit akışlarının bugünkü değerinin ve tahvilin fiyatının aynı olması için temel aralıklarla doğru yayılımı bulmak için deneme yanılma gerektirir. Makale satın almak için ve buna benzer örneklerden yararlanmak adına içerik ajansı ile görüşme sağlanabilir.

Z-spreadinin hesaplanması, spot eğrisindeki her bir oranı baz puan ekleyerek başlar. Örneğin, spot eğrisindeki iki yıllık oran% 4, eklenecek 50 baz puan ile% 4.50 olacaktır. Bir analist, her nakit akışının bugünkü değerini hesaplamak için bu oranı kullanabilir ve daha sonra, tüm nakit akışlarını bir araya getirebilir. Nakit akışlarının toplamı, menkul kıymetin fiyatına eşit olmalıdır. Bu iki sayı uyuşmuyorsa, nakit akışlarının bugünkü değeri tahvilin fiyatıyla aynı olana kadar farklı hesaplamaları veya taban puanları kullanarak yeniden hesaplamaları yapmanız gerekecektir.

Z-spread'in avantajları, getiri eğrisindeki diğer noktalardan bağımsız olabilme kabiliyetini içerir. Nominal yayılımın aksine, z-spread, getiri eğrisinin yalnızca bir noktasına bağımlı değildir ve yatırımcı veya tüccarlar tarafından güvenilir olmasını sağlar. Z spreadleri yatırımcılar ve tüccarlar tarafından en yaygın olarak kullanılmasına rağmen, bazen ekonominin sağlığının bir göstergesi olarak kullanılır. Örneğin, negatif bir z-spreadi, belirsiz bir durgunluğa işaret edebilir. İsterseniz buna benzer makaleler adına içerik ajansı ile görüşme sağlayabilirsiniz.

Z-spreadinin ölçümü herhangi bir nokta oranı eğrisiyle sınırlı değildir, bu nedenle hesaplamalar hangi spot hızı eğrisinin kullanıldığını açıkça belirtmelidir. Örneğin, bir z-spread, bu özel aracın likidite ve opsiyon riskini ölçmek için güvenlik ihraçcısının benchmark spot oranı eğrisini kullanabilir. Kısa vadeli ve yüksek faizli borçların, z-spread'i ile varlık-takası spreadi arasında çok az veya hiç farkı olmayacaktır. Bu borç türü için bu iki spread arasında bir fark varsa, piyasanın bu güvenliği doğru bir şekilde fiyatlandırmadığını ve ayarlamaları kısa süre önce göreceğini varsaymak güvenli olabilir. Makale siparişi vererek hazır içeriklerden yararlanmanız mümkün olur.